Qué incluye
La due diligence no es una secuencia. Son seis o siete equipos leyendo el mismo data room a la vez, contra un reloj que se fijó en la carta de exclusividad. La plantilla los despliega como carriles paralelos para que el cuello de botella se vea:
- Aproximación y NDA, Identificación del target, aproximación, acuerdo de confidencialidad, teaser y cuaderno de venta. Hito: NDA firmado.
- Oferta indicativa y acceso, Revisión de primera ronda, oferta indicativa o carta de intenciones, exclusividad acordada y apertura del data room. Hito: arranca la exclusividad.
- Workstreams de revisión, Due diligence financiera, legal, fiscal, comercial, de sistemas y laboral en paralelo sobre el mismo data room, cada una con su informe y su lista de contingencias.
- Directivos y preguntas, Presentaciones del equipo directivo, visitas a instalaciones, el registro de preguntas y las solicitudes de seguimiento: el proceso que decide de verdad a qué velocidad pueden terminar los workstreams.
- Conclusiones y términos, Informe de contingencias relevantes, ajuste de valoración, manifestaciones y garantías, seguro de manifestaciones y garantías (W&I, por sus siglas en inglés) y la aprobación final del comité de inversiones. Hito: aprobación del comité.
- SPA, firma y cierre, Negociación del contrato de compraventa, carta de manifestaciones, firma, condiciones suspensivas incluida la autorización de competencia, y cierre ante notario. Hito: cierre.
Quién usa esta plantilla
Equipos de desarrollo corporativo, asesores de fusiones y adquisiciones y abogados de operaciones lo utilizan para llevar una adquisición hasta el cierre. Hace seguimiento del acuerdo de confidencialidad, el memorándum informativo y el data room junto a las líneas de trabajo financiera, legal, fiscal y de TI, además de las reuniones con la dirección, el contrato de compraventa, la firma y el cierre, y mantiene cada corriente de asesoramiento avanzando hacia un calendario común de la operación.
Cómo personalizarla
- Fija primero la fecha de vencimiento de la exclusividad y despliega los workstreams hacia atrás desde ella: esa es la restricción dentro de la que vive todo el plan.
- Añade o quita carriles según la operación: un target intensivo en activos necesita medioambiental e inmobiliaria, y uno de software necesita propiedad intelectual y revisión de código abierto.
- Da al registro de preguntas su propia fila con un responsable. Es el cuello de botella compartido entre todos los workstreams y el vendedor.
- Alarga la barra de condiciones suspensivas si la operación necesita autorización de competencia o autorización de inversión extranjera: esas duraciones las fija la autoridad, no las partes.
- Inserta un punto formal de seguir o parar después del informe de contingencias, para que un hallazgo malo tenga una decisión programada y no una conversación de pasillo.
- Marca como hitos el NDA, el inicio de la exclusividad, la aprobación del comité, la firma y el cierre: son las fechas que sigue un comité de operaciones.
Consejos de programación
- Abre el data room bien antes de que empiece la revisión. Una sala a medio poblar significa que cada workstream quema su primera semana pidiendo documentos en lugar de leerlos, y esa semana no vuelve.
- Lleva un único registro de preguntas, no seis. Preguntas duplicadas y contradictorias al vendedor son la forma más rápida de agotar la buena voluntad de los directivos y de ralentizar todas las respuestas.
- Empieza a redactar el SPA antes de que termine la revisión. Los abogados pueden montar la estructura mientras siguen llegando conclusiones; esperar a un informe limpio es lo que empuja la firma más allá de la exclusividad.
- Reserva pronto las sesiones con los directivos. Los ejecutivos del target siguen teniendo un negocio que dirigir, y su disponibilidad suele ser el recurso más escaso del proceso.
- Separa la firma del cierre en el gráfico. Entre las dos se sitúan las condiciones suspensivas (autorización de competencia, consentimientos de terceros, financiación) y en una operación grande pueden correr meses.
- Entrega el plan en el cierre. La planificación de la integración ya debería estar en marcha: el plan de integración posfusión empieza donde termina esta plantilla.
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Preguntas frecuentes
¿Cuánto dura una due diligence de M&A?
En una operación de mercado medio, habitualmente de 6 a 12 semanas de revisión dentro de un periodo de exclusividad de duración parecida, seguidas de la negociación del SPA y después de las condiciones suspensivas antes del cierre. La plantilla usa un programa de unos cinco meses desde la aproximación hasta el cierre.
¿Qué workstreams debe tener un plan de due diligence?
Financiero, legal, fiscal, comercial, de sistemas y laboral como estándar, y medioambiental, inmobiliario, de seguros o de propiedad intelectual según el target. Los seis carriles principales corren aquí en paralelo sobre un único data room.
¿Por qué importa tanto la exclusividad en el cronograma?
Porque es el único periodo en el que un comprador puede gastar dinero real en asesores sin riesgo competitivo. Cuando vence, el vendedor puede reabrir el proceso o revisar el precio, así que el plan de revisión es en la práctica un proyecto de duración fija.
¿Qué diferencia hay entre la firma y el cierre?
La firma es cuando las partes otorgan el contrato de compraventa; el cierre es cuando la propiedad se transmite de verdad, una vez cumplidas las condiciones suspensivas como la autorización de competencia y los consentimientos de terceros. En algunas operaciones son el mismo día y en otras hay meses de por medio.
¿Qué pasa después del cierre?
La integración. Esta plantilla termina en el cierre; el plan de integración posfusión cubre la disposición del día uno, los workstreams y el seguimiento de sinergias durante el primer año.
¿Es gratuita?
Sí, con descarga en Excel, PowerPoint y CSV y edición online sin registro.